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有色金属延续分化 多强空弱对冲操作

【铝道】上周，美联储公布4月会议纪要暗示6月有加息可能，鹰派言论提振美元指数走高，压制大宗商品。原油在尼日利亚产量下滑，美国库存下降及高盛上调油价预期下，升至半年以来高位，几近50美扣管机元/桶，对大宗商品形成提振。多空因素对冲下，金属品种有所分化，有色金属指数震荡运行，上海有色金属价格指数5月20日录得1635点，较5月13日当周的1630点上涨5点，涨幅0.79%。后期来看，多空因素下有色金属预计仍将延续分化，操作上多强空弱交易。

铜：上周美元指数上涨，压制铜价。多头减仓及空头大幅增仓打压铜价，伦铜一路下滑，并创下3个月低点45东南亚地区船运活动冷清40美元/吨，周度收阴线，跌幅1.1%。国内方面，沪铜走势较伦铜稍强，周初主力1607合约一路跟随黑色系小幅反弹，但随后在36000元/吨整数关口承压，并在伦铜拖累下开始下滑，较低探至34820元/吨，但随后有所反抽，目饲料机前围绕35000元/吨运行，周度收小阴线，跌幅0.45%。现货方面，周内成交集中于贸易商之间，下游企业企图等待交割后的便宜货信息面板源，但难以如愿只能观望为主。

铝：上周铝价走势价格依然比梯形丝杠高在基本金属中偏强，并未受到美元走高及国内经济数据疲软影响。伦铝低位窄幅震荡与丝杆有接触磨擦;，主要运行区间在美元/吨，周度收小阳线，涨幅0.75%。国内方面，较强基本面使得沪铝1607合约在12000元/吨附近得到支撑并一路走高，周度收大阳线，涨幅3.02%。现货方面，由于粤沪价差的扩大，贸易商积极进行两地货物搬倒，华东地区流通货源偏紧。但随着后期货物的大量流转，粤沪价差已缩窄，贸易商地区间搬货热情减退，预计本周现货对期铝当月平水至升水20元/吨。

结论：后市来看，多空因素下有色金属预计仍将延续分化且仍未能达成1致意见，操作上多强空弱交易。